中国企业重组整合第一机构企业债务重组&产业资源整合

企业如何应对债务危机,中和正道专家为您支招!
已被浏览556次 更新日期:2017-01-17

企业债务危机是指企业在经营过程中因无法偿还债务而引发的危机,主要有资金周转困难、经营困难等一系列问题。企业债务危机的出现往往是因为企业在经营过程中对财务杠杆的过度使用与依赖,当资金链发生断裂时,企业无法偿还债务。从宏观角度上来说,企业债务危机在经济衰退、紧缩性货币政策实行时较为明显。从微观角度上来说,企业债务危机表现为企业现金流紧张,无法偿还到期债务。


一、企业产生债务危机的原因


(一)融资结构不合理。企业要有良好的发展必须要有合理的融资结构。企业融资结构的不合理主要表现在三个方面:一是债务性融资过多,导致财务杠杆的过度使用,企业对财务杠杆的使用在经营效益好的条件下会提高企业的利润,但会削弱企业的偿债能力,当企业承担过多负债时,一旦因为账款回收不及时,引发资金链断裂,流动资金无法及时偿还流动负债,由此引发一系列债务问题;二是负债结构不合理,企业应对自身的长短期负债进行合理规划,短期负债利率低,同时稳定性差,长期负债利率高,同时稳定性好,但是如果使用短期负债进行长期投资,很有可能会产生债务风险;三是融资结构不合理导致总体融资成本较高,企业的生产收益难以负担高额的融资成本,使得企业的经营过程难以持续下去。


(二)企业经营长期亏损。企业经营出现长期亏损的原因有很多,当企业遭遇市场不景气的状况导致产品销量下滑,企业会发生亏损;当企业的市场选择、市场定位出现偏差导致产品滞销,企业销售收入下降,企业会发生亏损;当企业的成本控制、日常管理出现问题时会导致成本上升,企业会发生亏损。如果亏损一直持续没有好转,企业会陷入经营困境,引发债务危机。


(三)紧缩性货币政策。紧缩性货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平,在这种政策下,取得信贷较为困难,利息率也随之较高。紧缩性货币政策的措施主要有减少货币发行,提高存款准备金率,提高再贴现率等等。当紧缩性货币政策开始实行时,企业融资将会变得困难,如果流动资金因此不足,不能及时偿还到期负债,那么就会引发企业的债务危机。


(四)应收账款回收问题。企业债务危机发生的直接原因是因为无法偿还到期债务,如果企业在自身流动资金不足的情况下应收账款回收出现问题,很可能会引发企业的债务危机。及时收回应收账款可以在一定程度上缓解企业的债务压力,如果在发生债务危机时应收账款没能及时回收,由此造成的坏账损失和资金周转紧张将使得企业的债务问题雪上加霜。


(五)融资困难。企业发生债务危机的一种情况是因为流动资金不足,同时企业自身融资困难而只能向民间借贷高额利息的资金。这种情况下一旦企业没有达到预期收益或者应收账款资金迟迟不到位,就会导致企业无法偿还民间借贷资金,从而形成恶性循环。


(六)国家政策的影响。国家政策对于企业的发展有着重要的影响,近年来国家提出的供给侧改革,促进产业的调整升级, 这些政策就会使一些落后产能的企业提升生产技术,比如钢铁等资源型企业 2015 年新环保法施行,对排污治理、低碳环保的要求更高,煤炭、水泥等行业就需要提升标准来适应国家政策。如果企业没有积建立企业与银行之间的沟通渠道。政府要努力增进企业与银行之间的了解与信任,在保证银行资金安全的前提下, 避免出现企业发生危机时银行不放贷或者第一时间抽回贷款等状况。如果企业的经营状况良好,政府可以促进企业和银行的协商,使双方对贷款规模、款项应用、经营策略等达成一致,从而达到互利共赢。



二、政府应对企业债务危机的策略


(一)建立企业与银行之间的沟通渠道。政府要努力增进企业与银行之间的了解与信任,在保证银行资金安全的前提下, 避免出现企业发生危机时银行不放贷或者第一时间抽回贷款等状况。如果企业的经营状况良好,政府可以促进企业和银行的协商,使双方对贷款规模、款项应用、经营策略等达成一致,从而达到互利共赢。



(二)建立债权人与债务人的沟通渠道。这个沟通渠道主要是协助企业收回应收账款,应收账款无法收回,会直接影响到企业的流动资金和应付账款,进而影响到企业的日常经营。正常情况下,企业合理设置应收账款数额,流动资金可以对应收账款的延时到账起到一定的缓冲作用,但是如果企业在发生债务危机时应收账款的债务人迟迟不还款,那么将对企业造成严重的打击。政府应当建立债权人与债务人的沟通渠道,协助企业及时收回欠款, 缓解企业债务压力。


三、企业应对自身债务危机的策略

    

面对债务危机,企业自身采取的策略分为融资和经营两个方面。从应急的角度,提高企业的融资能力,提高资金使用效率,稳定企业的现金流是企业短期内需要紧急采取的措施。恰当的融资措施可以防止企业陷入“现金流紧张--经营困难--收入下降--现金流更加紧张”的恶性循环。企业应该关注PMI、PPI、固定资产投资和物价等数据,了解市场基本供需情况,同时聚焦企业的财务信息,预判债务危机发生的可能性,及时采取相应的策略。



(一)融资策略。

1、提高资金周转率。提高资金周转率主要是提高流动资金的周转率,流动资金是指企业在生产经营过程中流动资产所占用的资金。衡量流动资金周转情况的指标主要是流动资产周转率,即企业在一定时期内销售收入净额与平均流动资产总额的比率。提高流动资产周转率,相当于增加了流动资产的投入,可以改善企业流动资金的使用状况,缓解企业财务压力。


2、扩展融资渠道。企业的融资渠道总的来说可以分为两种,一种为权益性融资,一种为债务性融资。权益性融资的方式主要是股权融资,通过公开方式或者私募方式出让部分股权来获取资金;债务性融资的方式主要有银行贷款、发行债券、应付账款等方式。企业在遭遇债务危机时,应当积极通过这两种途径筹集资金,比如借款展期、追加贷款、停发股利股息、延缓支付生产材料的费用寻求流动资金最大化,私募股权融资以寻求资金支持等等。只有融资渠道扩宽了,才能使得企业在短时间内拥有充足的现金流,从而规划企业的生产发展。


3、债务重组。债务重组是指债权人在债务人无法偿还债务的情况下,通过协商做出让步来达到和解的过程。债务重组的方式主要有三种,一是出让资产抵偿债务;二是将债务转化为资本;三是通过减少偿还金额、降低利率等方式减轻债务方负担。债务重组不局限于一种方式,债务重组的优势在于它为债权人和债务人提供了沟通的平台,并且在债务重组中, 双方达成了和解,保持着合作的基础。如果不通过债务重组的方式,债权人往往会选择法律诉讼,程序繁琐,双方合作关系也无法存续,即使最后诉讼胜出也要经过很长的时间才能收到货款,所以债务重组对于双方来说都是一种比较好的方式。


4、合理控制应收账款数额。企业为了提高销售收入,经常会采取赊销的销售方式,这一销售方式虽然可以使得企业增加账面上的销售收入,但是在当期企业没有现金的流入,所以企业应当将应收账款控制在合理的范围之内。前文讲到在债务危机中政府应当协助企业及时收回应收账款,但企业不能过于依赖政府的力量。这一过程关键的是企业自身对应收账款的控制。


5、处置资产。处置资产是企业在遭遇困境时不得已的选项,处置资产会对企业的日常经营管理造成很大的影响,甚至会使企业丧失生产能力,失去收入来源, 陷入难以挽回的困境。对于企业来说,处置资产首先是处置盈利状况较差的子公司资产,这样可以最大程度上保证母公司的安全。



(二)经营策略。

1、产量控制。如果企业发生债务危机时,处在一个产品产能过剩的市场环境中,企业应当联合其他企业合理控制生产产量,避免出现产品积压、价格下跌等进一步加深企业债务危机的情况。如果企业发生债务危机时,市场处在一个生长期的状态,此时市场中产品供不应求,企业应当扩大生产提高产量,获取较高的利润来偿还债务。企业应尽可能地保证生产的连续性, 可以减产,但应该尽量避免停产,因为企业一旦停产,造成的损失不仅仅是经济损失,对企业声誉和员工工作动力,都会产生很大的影响。


2、扩展销售市场。对于企业来说,产品积压往往是产生债务危机的直接原因之一。因为产品积压货款不能及时回流, 会让企业面临一定的财务压力。扩展销售市场,主要是开发以前没有涉及到的市场,比如国外市场、容易被企业忽视的农村市场等等,开发这些市场,可以提高销售收入,同时防止产品积压,可能会给企业发展带来转机。


3、改善营销方式。企业的营销方式直接影响到企业产品的销售情况,同时企业的营销方式又受到国家政策、市场大环境的影响,所以企业应根据自身所处的环境和自身的情况,采取恰当的营销方式,比如使用线下线上多种销售渠道、尝试新的销售模式等等。在债务危机中,企业改善营销方式可以提高销售收入,扩大影响力、提高知名度,是应对危机的重要措施。


【年关了,企业家必看】世界上最苦逼的职务就是老板!


  • 元旦到了春节还远吗?

  • 你还在为企业的债务过重(银行贷款、民间借贷、或有负债、非银机构、经营债务、其他债务等),银行倒贷 抽贷 压贷 断贷担忧?

  • 利润无法覆盖利息烦恼?

  • 发不出工资而无言面对?

  • 每天经营债务没精力经营主营业务可笑?

  • 还在等政府领导给政策苦苦哀求?

  • 还在找投资公司东跑西跑?

  • 原最信任团队逐渐远离你而伤心?

  • 各种问题有苦难言而郁闷?


中和正正道为企业家问诊把脉



中和正道研究8年,重组过500多家债务困境企业,沉淀各种问题的解决方案,培养了海陆空立体人才,其中有项目操盘手、债务应对师、不良资产应对师、财务师、律师等人才组成团队,背后还有专家团队出谋划策。中和正道全方位一站式助力你企业重组转型升级(剥离包袱、轻装上阵),为企业保驾护航!



点击“阅读全文”,在线预约专家进行企业危机诊断


防伪验证|联系我们|投诉平台|友情链接|中和正道商学院

Copyright 2015 上海中和正道资产管理有限公司版权所有 All Rights Reserved