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【中和正道资讯】负债3000亿的中民投这次能否“渡劫”成功?
已被浏览211次 更新日期:2017-01-17

以中民投目前的局面,业内人士认为,出路无非三种:设法自救、破产、被收购。

2月28日,中民投与中国长城资产管理股份有限公司在北京正式签署业务合作协议。

“长城资产出手,是来帮中民投处置资产的,双方是业务合作,它不是充当中民投白马骑士的接盘者。”上述知情人士表示。


董文标希望中信能出手救助中民投,常振明当时并没有拒绝。

“后来,中信就真的拿出了一个收购方案给杨小平,但中民投认为这个方案缺乏诚意,所以就被搁置了。”上述内部人士称,他个人认为,中信那边的顾虑是担心中民投的水太深。

但一直在设法挽救中民投的杨小平,并没有就此放弃。据知情人士称,杨小平随后又推出了一个150亿元的引资方案。这150亿元准备分三个阶段到账,用于对中民投的股份进行增资扩股。但问题是,150亿的资金从何而来?

“这个方案落地难。因为目前中民投的局面很难引资,正大集团应该不会趟这一趟浑水。不过,这笔钱对于中民投而言也是杯水车薪。”

但他也认为,中民投并非没有生机:“关键在于,如果中民投能够继续从银行获得借款的话,即使到了目前的局面,也还是有机会翻盘的。”

不过,问题在于,中民投现在已经很难从任何金融机构借到钱了,这是一个非常大的问题。

一个月前,金正泰一行人来到中民投国际租赁。作为韩亚金融集团会长,随她前来的团队包括韩国金融集团旗下KEB韩亚银行的一些高管。

“因为韩亚银行向中民投国际投资了约13.6亿元,还出资了10多亿投资了中民投国际租赁。如今中民投的事情被韩国媒体报道后,韩亚银行那边也承受了很大压力,他们过来是想了解实际情况。”

3月22日,中民投国际通过高盛抛售了Ananti Inc.1206万股,获得10亿元现金。

2月24日,中民投旗下的中民嘉业将其持有的约9%的阳光城股权,转让给了福建捷成贸易有限公司。

……


而这些背后,是中民投的债务危机正在蔓延。

4月9日晚,银行间市场清算所发通知称:中民投于4月8日到期的“16民生投资PPN002”,未能按时兑付,该笔债券当天需兑付的本金余额为8.5亿元。

这是中民投第二次出现违约。

在4月21日和4月27日,中民投还有两只债券到期或回售,加上已经违约的这只,整个4月中民投共需要兑付43.5亿元。


中民投涉及领域太广,根本找不到它真正的主业是什么。它的主要收入跟利润来源不清晰,而且也没有一套完整的公司治理体系。

中民投旗下的中民嘉业以及租赁业务,相对来说资产的质量稍好一点。但是中民投海外很多资产的实际控制权不在中民投手中,估计实际负债或接近3000亿元。

对于中民投的未来,有人表示:“这么大的盘子,没有两三千亿元接不下来。如果通过破产重组,将债务处理好,通过破产将债务打三折处理掉,才有可能会有人去接盘。”

然而,中民投的特殊之处在于,它是国务院特批的首家“中字头”民营大型投资公司。

“它挂了中国两个字,所以现在谁都不敢让它轻易倒闭。”

据上海清算所披露,截至2018年9月末,中民投负债总额为2327.92亿元。

2月25日,中民投在上海成立债权人委员会。中民投的债权人包括银行、证券公司、信托公司、租赁公司等,其中以银行为主。

“特别是中国进出口银行,它是中民投最大的债主。”上述内部人士称。

当天,中国进出口银行担任了中民投债委会主席,副主席包括交通银行、兴业银行、浦发银行、大连银行、中原银行、华融证券、中信租赁等10家金融机构。

其余参会金融机构的数量为100家左右。除了金融机构,上海黄浦区政府、上海金融工作局、银保监部门也出席。

“当时,监管层的态度是希望保持金融局面的稳定,不要出现挤兑。”

在会上,中民投提出希望金融机构给公司两年缓冲期。同时还提出:债券投资者尽量不行使回售,到期贷款尽量不抽贷、不资产保全,先予以续贷,让其能够以时间换空间寻求资产变现。

然而,对于众多债主而言,他们担心的是中民投究竟还剩多少资产。

“现在每年光利息支出都有二三十亿。中民投的资产是没有经过审计的,财务之前是董文标在管,外界不知道真实情况。”

于是,现场有银行要求,中民投要将企业的到期贷款、资产负债情况列出明细表,邀请第三方机构包括审计机构和法律机构介入,对资产负债做一个真实的评估。

但如今,昔日的荣光已经一去不返。准备“缩衣节食过日子”的中民投,能否真正刹住车,管住钱,来一场绝地反击之战?让我们拭目以待。


上海中和正道董事会主席周德文先生认为,当前中民投首先应当防止危机进一步扩大,采取必要的措施稳定人心、稳定局面。虽然刚刚出现第二次违约,但是债务危机具有连锁反应,特别是一旦出现挤兑,企业也许瞬间分崩离析。那么如何脱困呢?

上海中和正道集团应对企业债务危机多年实践得出,应从债务重组,资产重组、业务重组三个方面着手才有可能化解当前的债务危机。资产重组保护企业核心资产,挖掘现有资产价值,剥离不能产生效益的重资产包袱,优化资产结构,使企业从新轻装上阵。业务重组,保护主营业务,剥离亏损业务,保护企业资金链,搭建健康的运营平台,保持企业的造血功能。债务重组可以优化负债结构和产权结构,使企业形成自我调整资产负债水平的机制,提高社会资源的配置效率,对债权人和债务人而言,是一种“双赢”的举措,这样可以给与企业一个喘息的机会。通过这一系列的组合拳,加强经营“造血”,化解债务危机“止血”。然而债务重组不是企业的最终目的,企业在缓解了短期负担的情况下,应该通过内部深化改革,从机制上巩固发展成果,致力于长远的经营计划,重整企业形象,规范运作,实现企业稳定的业绩增长才是根本。


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