又一上市猪企被裁定预重整！
8月10日，ST天邦（天邦食品）发布公告称，收到宁波中院的决定书，认为天邦食品无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，已经具备重整原因且具有挽救价值，有能力且已经与主要债权人开展自主谈判，形成初步方案。天邦食品申请预重整获得属地政府支持，并有意向投资人明确表示愿意参与预重整投资。天邦食品符合预重整条件，本院决定对天邦食品进行预重整，预重整期间为六个月，如到期确有必要延长的，债务人或预重整管理 人应当向本院提交延期申请。
8月14日，ST天邦（天邦食品）发布公告，披露了公司在银行、融资租赁公司等金融机构的累计逾期债务合计约2.226亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.04%。这一公告揭示了公司面临的现金流压力和债务困境。
公告指出，由于现金流紧张，天邦食品及其子公司无法清偿全部到期债务，导致部分债务未能按时偿还。具体而言，逾期的银行债务合计约1.457亿元，逾期的融资租赁债务合计约1064.92万元，因金融机构要求提前还贷而逾期的债务合计约6627.7万元。
天邦食品表示，债务逾期可能会使公司承担额外的违约金和滞纳金等财务成本，同时导致公司融资能力下降，并面临诉讼、仲裁、履行担保责任、银行账户和资产被冻结等风险，这些都可能对公司的日常生产经营造成一定影响。为了应对困境，公司正在通过优化资源配置、合理控制产能、实施精细化管理等措施逐步降低成本，并积极推进预重整工作以缓解偿付压力、压降债务规模，保障经营现金流。
事实上，天邦食品的债务问题早已显现。今年3月，公司就以无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。5月，由于审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，且连续三个会计年度扣非净利润为负，公司被实施其他风险警示，股票简称变更为“*ST天邦”。
天邦食品的前身为余姚天邦饲料科技有限公司，成立于1996年，是中国领先的农牧企业之一。公司先后涉足水产饲料、猪饲料、动物疫苗、种猪育种、生猪养殖、屠宰分割、食品深加工等领域。2007年，天邦食品在深圳证券交易所挂牌上市。然而，近年来随着生猪市场的长期低迷，公司业绩持续下滑，主营业务持续亏损，资金链紧绷。
从公司财务报表上看，从2018年开始公司盈利情况出现重大波折当年亏损5.72亿元，这是公司首次出现亏损的情况。2019年公司扭亏为盈，养猪市场也进入强势的上升周期，2020年公司大赚32.45亿元，创历史之最。但紧接着2021年就出现了重大亏损，亏损额也是创历史的44.62亿元，2022略有恢复盈利4.89亿元，但是扣非净利润依然亏损10.01亿元。2023年再次出现重大亏损，亏损额达28.83亿。2024年一季度，公司实现盈利6.04亿元，但是扣非净利润依然亏损4.55亿元。
值得注意的是，2022年与2024年一季度扭亏为盈，扣非净利润均为负，这实际上在说明公司的主营依然处于亏损状态，公司处境依然困难。
事实上，为了缓解资金压力并聚焦生猪养殖及食品加工业务，天邦食品开始出售非核心资产。2021年下半年至2022年上半年，公司相继出售了水产饲料业务全部股权、猪饲料业务部分股权以及史记生物51%股权。然而，尽管采取了这些措施，公司仍然面临严峻的债务挑战。
中和正道董事会主席周德文认为，2019和2020年的超级猪周期让养猪企业赚的盆满钵满，不少猪企在巨大的利润面前失去了判断力，盲目扩产以期获得更大的利润。但事与愿违，接下来整个行业迎来了长达三年多的调整与下行至今尚未恢复。不少猪企血本无归，甚至是破产，尤其是借款加杠杆的企业最为惨烈。
天邦食品在过去几年中顶着巨额负债进行大幅扩张，导致公司的资产负债率居高不下。根据公告，公司的资产负债率高达87.03%，短期有息负债高达数十亿元，而账面货币资金却相对有限，面临巨大的偿债压力。本次预重整对天邦食品来说尤为重要，一旦重整失败公司可能面临退市破产的结局。
虽然近期猪价回升为养猪企业带来了盈利机会，但前期的寒冬期也导致行业洗牌仍在继续。企业需要密切关注市场动态和供需变化，灵活调整经营策略以应对市场变化并保持竞争力。同时，政府和社会各界也应加强对养猪行业的支持和监管力度，以促进该行业的健康稳定发展。
